Ratio d'endettement (gearing)
Définition
Le ratio d'endettement compare le niveau d'endettement financier d'une entreprise à ses capitaux propres. Aussi appelé gearing en anglais, il mesure l'effet de levier financier et la dépendance de l'entreprise envers ses créanciers.
Formule
Exemple chiffré
Au-delà de 100 %, l'entreprise est plus endettée qu'elle n'a de fonds propres : sa solidité financière est sensible à un retournement d'activité. Les banquiers utilisent ce ratio comme indicateur clé pour évaluer la capacité d'une PME à contracter un nouvel emprunt. Au-delà de 70-80 %, les conditions se durcissent fortement.
Le point clé
Un ratio d'endettement faible donne de la marge pour investir et résister aux retournements. Un ratio élevé amplifie le ROE en période faste, et amplifie aussi les pertes en période dure.
Pourquoi c'est utile pour piloter
Pour un dirigeant qui pilote, le ratio d'endettement est l'indicateur de marge de manoeuvre stratégique. Un ratio bas (< 30 %) signifie qu'on peut investir, racheter un concurrent, ou résister à un retournement. Un ratio élevé (> 80 %) signifie qu'on doit d'abord se désendetter avant tout projet structurant. C'est aussi un signal pour les acquéreurs potentiels : une entreprise très endettée a une valorisation décotée.