Capacité d'autofinancement (CAF)
Définition
La capacité d'autofinancement est le flux de trésorerie potentiel généré par l'activité de l'entreprise sur un exercice, avant la distribution de dividendes et hors variation du besoin en fonds de roulement. C'est ce que l'entreprise pourrait théoriquement réinvestir, rembourser, ou distribuer.
Formule
Exemple chiffré
La CAF est un indicateur de liquidité potentielle et non de trésorerie réellement disponible. Elle se distingue du résultat net car elle réintègre les amortissements et provisions (qui ne donnent pas lieu à un décaissement). C'est l'indicateur que regardent les banques pour évaluer la capacité de remboursement d'un emprunt.
Le point clé
La CAF mesure ce que l'activité génère comme cash potentiel. Le BFR détermine ce qu'il en reste vraiment dans la trésorerie réelle.
Pourquoi c'est utile pour piloter
Pour un dirigeant qui pilote, suivre l'évolution de sa CAF mois après mois est essentiel : c'est ce qui détermine sa marge de manoeuvre pour investir, rembourser ses emprunts, distribuer des dividendes ou constituer des réserves. Une CAF qui se contracte alors que le CA augmente est un signal d'alerte : la structure de coûts ou la politique de prix est mal calibrée.
Questions fréquentes
Qu’est-ce que la capacité d’autofinancement (CAF) ?+
La capacité d’autofinancement est le flux de trésorerie potentiel généré par l’activité de l’entreprise sur un exercice, avant la distribution de dividendes et hors variation du besoin en fonds de roulement. C’est ce que l’entreprise pourrait théoriquement réinvestir, rembourser, ou distribuer. C’est un indicateur de liquidité potentielle et non de trésorerie réellement disponible : elle se distingue du résultat net car elle réintègre les amortissements et provisions, qui ne donnent pas lieu à un décaissement.
Comment calcule-t-on la CAF ?+
La CAF se calcule à partir de l’excédent brut d’exploitation, auquel on ajoute les produits financiers encaissables et duquel on retire les charges financières décaissables ainsi que les impôts sur les bénéfices. La formule s’écrit : CAF = EBE + produits financiers encaissables - charges financières décaissables - impôts sur les bénéfices. À titre d’illustration, un EBE de 197 000 €, 2 000 € de produits financiers, 8 000 € de charges financières et 45 000 € d’impôt sur les sociétés donnent une CAF de 146 000 €.
À quoi sert la CAF pour un dirigeant ?+
Suivre l’évolution de sa CAF mois après mois donne au dirigeant la mesure de sa marge de manoeuvre pour investir, rembourser ses emprunts, distribuer des dividendes ou constituer des réserves. C’est aussi l’indicateur que regardent les banques pour évaluer la capacité de remboursement d’un emprunt. Une CAF qui se contracte alors que le chiffre d’affaires augmente est un signal d’alerte : la structure de coûts ou la politique de prix est mal calibrée.