Fonds de roulement (FR)
Définition
Part des capitaux permanents non utilisée pour financer l'actif immobilisé. Ressource stable pour le cycle d'exploitation. À comparer au BFR.
Formule
Exemple - bilan PME
Le FR mesure le matelas de sécurité financière de l'entreprise. FR > BFR = trésorerie positive, l'entreprise dispose de marge de manoeuvre. FR < BFR = tension de trésorerie structurelle, l'entreprise finance son cycle d'exploitation par des dettes court terme (découverts, crédits fournisseurs prolongés).
Le point clé
Le FR est ce que l'entreprise a comme financement stable disponible. Le BFR est ce qu'elle doit financer. La trésorerie naît de la différence.
Pourquoi c'est utile pour piloter
Pour un dirigeant qui pilote, suivre le couple FR/BFR est essentiel en cas de croissance forte. Une entreprise qui croît voit son BFR augmenter mécaniquement. Si le FR ne progresse pas en parallèle (par augmentation de capital, mise en réserves, ou emprunt long terme), la croissance peut tuer la trésorerie. C'est la cause numéro un des défaillances de PME en forte croissance.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre fonds de roulement et BFR ?+
Le fonds de roulement est la part des capitaux permanents (capitaux propres et dettes financières à long terme) non utilisée pour financer l’actif immobilisé. C’est une ressource stable disponible pour le cycle d’exploitation. Le BFR, lui, mesure le besoin de financement généré par ce cycle (stocks et créances clients, moins dettes fournisseurs). Le FR est ce que l’entreprise a comme financement stable disponible, le BFR est ce qu’elle doit financer. La trésorerie naît de la différence entre les deux.
Comment calcule-t-on le fonds de roulement ?+
On soustrait l’actif immobilisé des capitaux permanents, qui regroupent les capitaux propres et les dettes financières à long terme. Sur l’exemple d’une PME avec 850 000 € de capitaux propres et 400 000 € de dettes long terme, les capitaux permanents s’élèvent à 1 250 000 €. Avec un actif immobilisé de 950 000 €, le fonds de roulement ressort à 300 000 €. La trésorerie nette se déduit ensuite en retranchant le BFR du FR.
Pourquoi suivre le fonds de roulement en cas de croissance ?+
Une entreprise qui croît voit son BFR augmenter mécaniquement, car les stocks et les créances clients gonflent avec l’activité. Si le FR ne progresse pas en parallèle, par augmentation de capital, mise en réserves ou emprunt long terme, la croissance peut tuer la trésorerie. C’est la cause numéro un des défaillances de PME en forte croissance. Pour un dirigeant, suivre le couple FR/BFR permet de vérifier que le matelas de financement stable suit le rythme du développement.